外商投资大陆的趋势思考

近来有一个资讯是常常被人议论的。那就是在中国国家统计局最近公布大陆第一次的经济普查结果，确认中国2004年的GDP约低估了3000亿美元。对大陆的GDP，海外一直认?低估了，此次结果与海外的估计基本吻合。这个结果可能让一些反映经济结构的数位回归到正常水平，让人对中国经济的一些“神话”容易理解了。例如，按照这个结果，GDP基数扩大20%，那?按照2004年的资料，投资率将从44%下降到37%，储蓄率将从47%下降到39%，这与同样处于经济起飞最快速阶段的上个世纪70年代初的日本、80年代初的韩国相当。这意味著中国经济增长对投资的依赖并不如原来估计的严重。也就是说，中国大陆的经济环境已经发生变化，从总体讲，大陆的经济逐步在与国际接轨，这不仅在规则上，也表现在经济结构和发展模式上。看待外商投资的问题，显然不能脱离整个环境。 事实上，2005年外商投资大陆的速度确有减缓。根据商务部的统计，2005年1—11月，在大陆外商投资新设立企业39679家，同比增长1.17%；合同外资金额1672.12亿美元，同比增长23.99%；实际使用外资金额531.27亿美元，同比下降1.90%。 虽然外商直接投资（FDI）下滑的数量并不大，市场仍然看好中国吸引外商直接投资的势头，但值得注意的是，外商对华投资正面临著多种变化，影响未来中国市场的外商投资格局。 转变之一是外商直接投资存在负增长的可能。据估计，明年中国吸收外商直接投资有可能实现5%至10%的增长。这比2004的实际外商直接投资增长13.32%要低3—8个百分点。主要的影响因素：一是目前外资集中的东部地区，商务成本普遍增加，能源与资源短缺加剧，即外商直接投资的“硬环境”开始出现恶化?象；二是在部分行业，外资对中国以城市?主的市场开发程度逐渐加深，目前已普遍从大城市向二三线城市推进，这使得部分领域的市场增长性降低，这对于以拓展中国市场?目的外资而言，会有显著的抑制作用；三是随著已在中国境内的制造业的发展，对未来的外商直接投资已?生了一定程度的替代效应。 而未来外商直接投资是否出现可观的回升，将视中国内需市场的增长而定，尤其与农村消费市场的增长有较大关系。有代表性的是，可口可乐公司对中国1000个小乡镇推出一元一瓶的可口可乐销售试验，保洁公司则希望2.3亿农村家庭用上他的洗发水。如果农村市场培育不起来，这些传统的FDI可能会转投其他市场。 转变之二是并购在外商直接投资中的比例将迅速增加，并购将成?中国引进外资的一个亮点。上世纪90年代以来，全球并购年增长速度超过30%，即超过许多国家和地区GDP 规模，也超过了直接投资规模。市场一致认?，中国将成?全球第五次并购浪潮的中心。随著中国市场的进一步放开，外资在中国市场上的并购活动大大增加。商务部统计资料显示，2004年外资在华共完成2141个跨国并购专案，价植240亿美元；国际经贸界更把2005年称?“中国并购年”，有外资估计，2005年中国的并购已达到380亿美元。据商务部官员透露，中国去年高达606亿美元的外商直接投资（FDI）中，以外资并购形式进入的仅在10%左右，与世界平均80%以上的比重相比，上升空间巨大。 转变之三是中国服务业的开放将带来外商投资的增长。服务业的开放是中国当前及未来市场开放的重头戏。据有关统计，目前。中国服务业的开放度?62%，发达国家一般是80%左右。中国服务业占GDP比重?30%（有统计已达到40%），而发达国家占60%至70%，香港地区接近90%。这意味著在服务业领域，外资还有巨大的进入空间。值得注意的是，外资进入服务业，有相当一部分就是采取并购的方式进入的。 对于直销投资来讲，在上述几个趋势下颇值得考虑。有些值得欣喜，因?服务业的空间的确存在；有些值得思考，开拓农村市场显然是直销业的软肋；有些值得借鉴，采取并购的方式进入大陆更受欢迎。当然，我这样讲绝不是用数字阻遏外商。大陆是一个非常特殊的经济体，你必须善于分析资讯，才能找到机会。虽然直销条例看来十分苛刻，但大陆的传统零售业也已经步履维艰。从上海传来的资讯表明，在上海投资零售业面临的困难愈来愈大。日前。上海市政府负责人表示，未来上海在商业上的发展目标基本上确定。根据这一规划，到2010年，上海将引进50家国际顶级专业专卖旗舰店、100个国际顶级品牌。这是上海市政府确定的商业发展目标，但外国零售企业很难在上海寻找到商铺，例如要在南京西路或者淮海路，找寻到一家合适的店面，是非常困难的。商铺租金不断上扬，一些地方的商铺价格甚至达到每天4至5美元每平方米，但上海市成熟商铺没有任何新增供给。另外，上海市政府有关部门进行的调查表明，几乎高达40%的零售商处于亏本的状况；还有30%的零售商处于亏本的边缘，赚钱的也仅仅在30%左右。在这样的情况下，不少零售商开始考虑从上海撤退。所以在上海，即便是按照目前的条例开展直销，我相信市场的前景也依然存在。 （出处/直销世纪杂志第157期，2006/01/1）