數明日富豪，還看大陸

從1999年開始，每年的10月、11月，很多大陸富豪都有些緊張，因為「富豪排行榜」此時出爐。由於一些上榜富豪成為稅務稽查對象或遭不測，所以早幾年「富豪榜」甚至被叫做「通緝榜」，富豪避之惟恐不及。 不過，自從2002年11月中共十六大報告中提出「一切合法的勞動收入和合法的非勞動收入，都應該得到保護」，「讓一切創造社會財富的源泉充分湧流」，2004年3月通過的「憲法修正案」明確「公民的合法的私有財產不受侵犯」，「國家依照法律規定保護公民的私有財產權和繼承權」之後，大陸富豪的原罪感、危機感逐步變為自豪感、安定感。例如，現在，當富豪榜的製作者前往核實財富數字時，有的富豪開始主動配合，而不像以前那樣患有「上榜恐懼症」，動不動就揚言「如果讓我上榜，我就要控告你們」了。 財富仍在直線上升 大陸的好幾種富豪榜中，最出名的是英國人胡潤的「百富榜」和《福布斯》雜誌的富豪榜。1999年，胡潤還在安達信上海公司做會計師，他利用業餘時間和假期，跑了23個省、市、自治區，查了100多份報紙雜誌，做出了第一個「大陸首富企業家排行榜」，四川的劉永行四兄弟名列榜首。他把這份榜單寄給《福布斯》，得到認同。此後，他正式為《福布斯》編寫富豪榜。但2002年之後，他離開了《福布斯》，與老東家打擂臺，開始自己「造榜」。胡潤的「百富榜」每年10月中旬發佈，《福布斯》的富豪榜則在11月發佈。 兩個榜的評估方式則基本一致，即計算富豪所擁有的資產的市場價值。如果其資產已經上市，那麼就計算其在股市上的市值；如果其部分資產沒有上市，那麼就以所在行業已上市公司的市盈率（P/E，Price/Earning，即某種股票每股市價與每股盈利的比率）為基礎來評估其價值。胡潤說：「以往，我們更加習慣以淨資產來評估一個企業的價值，比如說房地產公司、鋼鐵公司、飲料公司。但現在，也許市盈率、成長性、行業的未來正在越來越多的決定著公司的價值。」 上述評估方法與《福布斯》在美國的做法是統一的。從1999年到2005年，胡潤的富豪榜已經發佈了7次。1999年，大陸第50位富豪的身價為5000萬元人民幣，2000年第100位富豪的身價為3.5億元，2001年第100年富豪的身價為5億元，2002年第100位富豪的身價為7億元，2003年第100位富豪的身價為9億元，2004年第100位富豪的身價為12.5億元，而2005年的富豪榜上，有5位身價過百億的民企老闆，第100位富豪的門檻達到17億元，就連第400位富豪的身價也有5億元。在政府一系列的宏觀調控下，大陸富豪的財富不僅沒有縮水，仍在直線上升。這種財富湧流、富豪層出、迅速創富的現象，即使放在全球視野也是罕見的。 大陸概念引發資本追捧 為什麼出現上述情況？筆者的看法是，除了這些富豪經營企業的水平和獲利能力的提高，除了他們抓住了一些成熟市場上不常見的戰略性機遇（如低成本並購國有企業，低價獲取城市土地進行開發而獲利），還有一個主要原因是由於全球資本市場和投資者對大陸經濟的前景看好，因此對於有大陸背景的公司的價值，給予了比以前更高的評估。投資者用他們的金錢來踴躍投票，使得這些公司的價值大為膨脹，也使得富豪們的資產價值大為提高。 例如，大陸彙源集團的朱新禮今年3月將其果汁生產設備與臺灣統一集團成立合資公司，其中統一以3030萬美元占5%的股份。合資公司2005年預計利潤為2億元人民幣，但按照統一進入該公司的出價，其市值接近 50 億元，市盈率25倍，遠遠超過該公司的淨資產。也就是說，統一對彙源的價值判斷，使得朱新禮的財富上升到一個新的臺階。 同樣地，由於美國納斯達克看好大陸的巨量人口效應和穩定增長前景，這兩年許多在納斯達克上市的「大陸概念股」都表現出眾。百度公司股票2005年8月5日在納斯達克上市，其股價當天就從27美元的發行價上跳到120美元左右，百度創始人李彥宏一下成為9億美元的富豪。百度上市共誕生7名億萬美元富翁，上百名千萬富翁與數量更多的百萬富翁，而他們中的多數6年前還只是大學生。今年富豪榜的第三位和第四位，盛大網路的陳天橋和網易公司的丁磊，其財富分別比去年上升了29億元和52億元人民幣，也是因為公司在納斯達克上市股票價格的上升。 投資一家企業，購買一家企業的股票，都有一個市場價值。它反映的是投資者對於企業未來現金流的總折現預期，當全球資本市場熱捧大陸概念的時候，大陸企業的資產升值就是必然的。 與發達國家和地區相比，大陸的人均GDP仍處於一個較低水平（2004年為1269美元），所以其未來的成長性是不可估量的。以此為依託，可以預見到大陸富豪的財富仍將快速增長。數明日富豪，還看大陸！ 2005年胡潤「百富榜」前十位元富豪（單位：億元人民幣） 名次 2005 財富 姓名 公司名稱 主要行業 1 1.0 黃光裕 鵬潤投資集團 家電零售、北京房地產 2 1.5 嚴介和 中國太平洋建設集團 基礎設施建設、工業 3 1.7 陳天橋家族 盛大網路 線上遊戲、門戶網站 4 1.2 丁磊 網易 門戶網站、線上遊戲 5 1.0 許榮茂 世茂集團 房地產 6 90 榮智健 中信泰富集團 航空、基礎設施、房地產和電信 7 80 魯冠球家族 萬向集團 汽車配件、金融 8 65 朱孟依 合生創展、珠江投資 房地產 8 65 宗慶後 娃哈哈集團 軟飲料 10 63 呂慧、陳甯寧 香港嘉鑫控股集團 鐵礦石貿易、鋼鐵、投資 作為為中國第一財經日報總編輯 （出處/直銷世紀雜誌第155期，2005/11/1）