外商投資大陸的趨勢思考

近來有一個資訊是常常被人議論的。那就是在中國國家統計局最近公佈大陸第一次的經濟普查結果，確認中國2004年的GDP約低估了3000億美元。對大陸的GDP，海外一直認?低估了，此次結果與海外的估計基本吻合。這個結果可能讓一些反映經濟結構的數位回歸到正常水平，讓人對中國經濟的一些“神話”容易理解了。例如，按照這個結果，GDP基數擴大20%，那?按照2004年的資料，投資率將從44%下降到37%，儲蓄率將從47%下降到39%，這與同樣處於經濟起飛最快速階段的上個世紀70年代初的日本、80年代初的韓國相當。這意味著中國經濟增長對投資的依賴並不如原來估計的嚴重。也就是說，中國大陸的經濟環境已經發生變化，從總體講，大陸的經濟逐步在與國際接軌，這不僅在規則上，也表現在經濟結構和發展模式上。看待外商投資的問題，顯然不能脫離整個環境。 事實上，2005年外商投資大陸的速度確有減緩。根據商務部的統計，2005年1—11月，在大陸外商投資新設立企業39679家，同比增長1.17%；合同外資金額1672.12億美元，同比增長23.99%；實際使用外資金額531.27億美元，同比下降1.90%。 雖然外商直接投資（FDI）下滑的數量並不大，市場仍然看好中國吸引外商直接投資的勢頭，但值得注意的是，外商對華投資正面臨著多種變化，影響未來中國市場的外商投資格局。 轉變之一是外商直接投資存在負增長的可能。據估計，明年中國吸收外商直接投資有可能實現5%至10%的增長。這比2004的實際外商直接投資增長13.32%要低3—8個百分點。主要的影響因素：一是目前外資集中的東部地區，商務成本普遍增加，能源與資源短缺加劇，即外商直接投資的“硬環境”開始出現惡化?象；二是在部分行業，外資對中國以城市?主的市場開發程度逐漸加深，目前已普遍從大城市向二三線城市推進，這使得部分領域的市場增長性降低，這對於以拓展中國市場?目的外資而言，會有顯著的抑制作用；三是隨著已在中國境內的製造業的發展，對未來的外商直接投資已?生了一定程度的替代效應。 而未來外商直接投資是否出現可觀的回升，將視中國內需市場的增長而定，尤其與農村消費市場的增長有較大關係。有代表性的是，可口可樂公司對中國1000個小鄉鎮推出一元一瓶的可口可樂銷售試驗，保潔公司則希望2.3億農村家庭用上他的洗髮水。如果農村市場培育不起來，這些傳統的FDI可能會轉投其他市場。 轉變之二是併購在外商直接投資中的比例將迅速增加，併購將成?中國引進外資的一個亮點。上世紀90年代以來，全球併購年增長速度超過30%，即超過許多國家和地區GDP 規模，也超過了直接投資規模。市場一致認?，中國將成?全球第五次併購浪潮的中心。隨著中國市場的進一步放開，外資在中國市場上的併購活動大大增加。商務部統計資料顯示，2004年外資在華共完成2141個跨國併購專案，價植240億美元；國際經貿界更把2005年稱?“中國併購年”，有外資估計，2005年中國的併購已達到380億美元。據商務部官員透露，中國去年高達606億美元的外商直接投資（FDI）中，以外資併購形式進入的僅在10%左右，與世界平均80%以上的比重相比，上升空間巨大。 轉變之三是中國服務業的開放將帶來外商投資的增長。服務業的開放是中國當前及未來市場開放的重頭戲。據有關統計，目前。中國服務業的開放度?62%，發達國家一般是80%左右。中國服務業占GDP比重?30%（有統計已達到40%），而發達國家占60%至70%，香港地區接近90%。這意味著在服務業領域，外資還有巨大的進入空間。值得注意的是，外資進入服務業，有相當一部分就是採取併購的方式進入的。 對於直銷投資來講，在上述幾個趨勢下頗值得考慮。有些值得欣喜，因?服務業的空間的確存在；有些值得思考，開拓農村市場顯然是直銷業的軟肋；有些值得借鑒，採取併購的方式進入大陸更受歡迎。當然，我這樣講絕不是用數字阻遏外商。大陸是一個非常特殊的經濟體，你必須善於分析資訊，才能找到機會。雖然直銷條例看來十分苛刻，但大陸的傳統零售業也已經步履維艱。從上海傳來的資訊表明，在上海投資零售業面臨的困難愈來愈大。日前。上海市政府負責人表示，未來上海在商業上的發展目標基本上確定。根據這一規劃，到2010年，上海將引進50家國際頂級專業專賣旗艦店、100個國際頂級品牌。這是上海市政府確定的商業發展目標，但外國零售企業很難在上海尋找到商鋪，例如要在南京西路或者淮海路，找尋到一家合適的店面，是非常困難的。商鋪租金不斷上揚，一些地方的商鋪價格甚至達到每天4至5美元每平方米，但上海市成熟商鋪沒有任何新增供給。另外，上海市政府有關部門進行的調查表明，幾乎高達40%的零售商處於虧本的狀況；還有30%的零售商處於虧本的邊緣，賺錢的也僅僅在30%左右。在這樣的情況下，不少零售商開始考慮從上海撤退。所以在上海，即便是按照目前的條例開展直銷，我相信市場的前景也依然存在。 （出處/直銷世紀雜誌第157期，2006/01/1）