格雷欣回收劣币，金瑞山拒绝逐底 两场改写宿命的经济反击战
市场有理论，也有人情。经济学说：「劣币会驱逐良币」，现实常见：愈真诚的人愈吃亏、愈规矩的人愈难走。可是在历史上，总有一些人选择不妥协。
像英国的格雷欣、台湾的金瑞山金铺，在大家能混就混的时候，反而愿意给出好成色的银币和金条。
在直销业，也不乏这样的经营者：不说谎、不放弃、不伤人，即使慢一点，也愿意走得正一点。他们证明了，理论不是宿命，人性也能向上。
图片提供／戴学文
经济学理论大多建立在一个基本假设之上——人都是「经济人」（Economic man）。什么是经济人？简单说，就是一种「在合法的最低限度之下，做出有利于自己决定」的人。这个基本假设，显然是归纳自对于人性的长期观察，并未引来太多异议，所以「劣币驱逐良币」（Bad money drives out good）法则、「逐底理论」（Race to the bottom）也就纷纷建立。
「劣币驱逐良币」法则与「逐底」理论
「劣币驱逐良币」，是一个为大众所熟悉的货币理论。它告诉我们，以金银等贵金属铸造的钱币，如果面值相同，成色却有好有坏、有大有小，那么，成色好的、重量大的，会因金银含量较多，被人保留下来，只剩下那些成色不好、重量又轻的，继续在市面流通，结果就成了货币贬值。
（图一）以台湾5元硬币为例，从过去到现在，就是一个劣币驱逐良币的过程。
「逐底」理论，同样也是出自对人性的观照推演出一种结果：如果政府将商业、环保、劳工等各种政策的既定标准往下调或者放水不去执行，那么，在自由竞争的市场，相关业者的表现水准从此不仅不会提升，在低标的驱使下，只会向下沉沦，竞相「秀下限」，投入心血、力争上游的人就会被淘汰。举几个简单的例子：
- 讲究诚信的商品广告引不起关注，夸大不实的宣传，却总能带来许多商机，大赚黑心钱。主管机关如果长期默许这个现象存在，久而久之，商家就不会再诚实，广告也变成吹牛比赛。
- 鲜奶是多数家庭的日常生活所需，但在台湾，鲜乳的价格却是贵得离谱。尽管便宜的外国乳源已开放进口，但卡在卖场上架费、乳品标示等问题，一直未见有降价行动。政府如无法让各大销售通路放弃长久以来的既得利益，那么，消费者所能做的，就只有继续等待。
- 如果公司管理无方，让打混摸鱼、因循怠惰形成一种常态，少数不同流合污的员工就会遭到排挤，到后来也不会有人愿意真心付出、认真工作。
上述两种理论，都出现在大数据分析还不存在的时代，但借由对于人类在经济活动普遍存在自私自利心态的犀利观点，得出劣者胜出与向下沉沦的结论。虽然，在在与生物演化的方向背道而驰，也让主张人性本善的人感到错愕，它们却是无数人的经验累积。
多年来，这两个理论通过重重考验，已无人会否认其合理性。然而，即便如此，既成事实并不是无法被逆转；事实上，在中外历史上，总不乏突破理论魔咒的成功案例。
以良币回收劣币的格雷欣
（图二）汤玛士‧格雷欣画像。（图片来源：维基百科）
汤玛士‧格雷欣（Sir. Thomas Grasham，1519-1579），出身于英国巨商世家，先后受聘担任王室财务代理人与财政顾问等职。他的名气，不仅建立在提出劣币驱逐良币法则，更由于逆转当时劣币横行的现象，协助英国以良币成功回收劣币，让国家财政重回正轨而受到尊崇。
从亨利八世（1491-1547）以来，英国连年对法国、苏格兰战争，为了筹措军费，对内横征暴敛，对外大肆举债，陷入财政困境。铸造大量劣质银币赚取「铸币税」就成为王室开辟的主要财源。
结果就造成市面上劣币充斥，早期成色较好的银币，不是纷纷被民众保留下来，就是镕成银条送往国外出售，售银所得还可换到更多英国新币。有人则是从银币边缘刮取银屑牟利，这也造成另一种形式的劣币问题。结果，物价不断上涨，英国进入了历史上著名的大贬值时代。
当时的国际汇兑是以钱币的含银量计值，劣币也让英镑大幅贬值，影响所及，对外积欠大量外债的英国，得支付更多英镑偿还。当亨利八世去世时，外债总额，连本带利外加汇损，已超过100万英镑，这大概是英国7年税收的总和。（注1）
这种因劣币而造成的财政沉疴，一直到了伊莉莎白一世（1558-1603）任命格雷欣为王室财政顾问之后，才逐渐获得解决。
在格雷欣的建议下，英国利用当时南美洲银矿大量开发、银价走跌的时机，开始铸造大量成色较高的优质银币，强制回收过去的劣币；新币同时也采用先进的齿边（Rims）设计，让磨边偷银的行径无所遁形。用良币取代劣币的结果，英国物价趋于稳定，英镑汇价回升，甚至逐步回复到大贬值时代之前的水准。
众所周知，英国于伊莉莎白一世在位后期（1588年）打败了西班牙无敌舰队，国势从此崛起；但没有格雷欣货币改革所奠定下的财政基础，或许后来的发展仍有变数。根据历史记载，早在格雷欣之前，劣币驱逐良币法则已有包括著名天文学家哥白尼（Nicolaus Copernicus）等多人先后提出，或许是格雷欣的重大贡献无人能比，后来英国学者就坚持以「格雷欣法则」（Grasham’s Law）相称。
拒绝逐底的金瑞山
当今各大卖场、销售通路，基于成本效益、避免消费争议等考量，力求商品与服务内容与广告文字相符。这种标准作业下，个别顾客回馈的感受并不容易受到重视；若还记得从前的菜市场，它给人的是另一种不同的体验：结帐时讲价、去尾数都是交易的惯例，最后再以卖菜阿桑在客人菜篮里塞点葱姜收尾；商家之间比较的，除了物美价廉，还有与客人的好感情，这种做法恐怕是经济学上的逐底理论所忽略的。
1949年6月15日，台湾发行新台币，最初本要借由释出政府库存金条为新币建立信用，却碰到麻烦，后来金瑞山就是运用这种「菜市仔」行销策略，成功帮政府解围。
新台币发行之际，为了维护币值，台银奉命实施黄金储蓄办法。根据规定，十天期的定期存款期满可按官价领取等值黄金，借此建立民众对于新台币的信心；另外，台银也在市场抛售黄金，节制钞票流通。
不料，这些金条都是稍早中央造币厂撤离上海前仓促铸造，成色普遍偏低，无法达到当时台湾惯用990足金的标准，依惯例，若不改铸就必须折价，造成持有人损失，因此，在台湾市场遭到抵制。
当时，金瑞山金铺，是台湾最大银楼，日治初期的1898年成立于台北大稻埕。台银于是找上金瑞山金铺，委托代为铸造金条，同时也有借由金瑞山在民间的声誉为黄金成色背书之意。但，台银交给金瑞山的大批金料，都是中央银行所移交大陆运台来自民间的杂金，直接镕化铸成金条，同样也存在成色低落的问题。
（图三）金瑞山金铺拒绝「逐底」，特别选用成色991为台银铸造金条。
当时，由于中央造币厂迁台未久，还无法运作，台银只能继续利用金瑞山拆弹。解决之道，就是铸造出符合市场标准成色990的金条，以平息争议。临危受命后，金瑞山却做出一个令人意想不到的决定：将金条成色标准调高至991，与民众博感情。
尽管铸造的金条只高于市场标准区区千分之一，但这种略施小惠的策略却一炮而红。由于金瑞山的991金条推出后大卖，名列台银的热销黄金商品，随后在1949年12月16日就以「991台条」之名挂牌上市，并引来其他银楼业者仿效铸造。
到了1950年6月1日，台湾中央造币厂也跟进；一时之间，成色991金条就在台湾成为主流。（注2）金瑞山拒绝逐底的结果，不仅挽回政府黄金名声，也意外地提升了台湾社会多年以来的用金标准，更成就了当时台湾第一银楼的美名。
格雷欣与金瑞山两个不同的故事，却传递著一个同样的讯息：理论并非宿命，人是可以改变现状、翻转逆境的。
（注1）G.R. Elton，"England Under the Tudors", IX England During The Price Revolution pp.224-251. Routledge. 2012 Ed.
（注2）戴学文，《民国黄金档案》 第六章 第二节 金瑞山金铺，与《中央造币厂铸金案与大陆运台黄金》，第四章 台厂时期。