不管黑猫白猫，贪吃不做的就是肥猫

肥猫一语，伤害不大，羞辱性却极强。有人选择一笑置之，置若罔闻，但对某些专业经理人而言，士可杀，不可辱，说什么也要与它撇清关系。这期【原来如此】我们就来探讨多年来股东面对公司经营不善以及基层员工争取权益时，时常给公司高层贴上的黑色标签。而放到直销事业来看，组织领导如同企业管理，千万别把团队里的猫养肥了。

 

图片提供／戴学文

 

公司经营阶层，因肩负运营重任，薪酬比起一般员工优渥。例如辉达、AMD执行长黄仁勋、苏姿丰，年薪都突破美金3千万元，台积电刘德音、魏哲家两人薪酬也都超过台币5亿元。但，聚焦薪水，多数人往往就看不见数字背后每个人努力的过程以及背负的重担。

 

（图一）黄仁勋至今回想起来，仍觉得创业是一个不可承受之重。（图片来源：网路）

 

在辉达公司声望如日中天，成为AI晶片霸主之后，黄仁勋却向媒体坦白：「如果早知道一路上会遭遇这么大的困难，得忍受这么多羞辱与折磨，当初就不会成立这家公司。」黄仁勋是一个实事求是的人，决定创业后，就像过河卒子，只能勇往直前，为了公司与员工的未来，不可言退，这是一个不可承受之重。

 

换个角度看，黄仁勋的忧虑其来有自。环顾这些年，有多少公司与刚创业时的辉达一样，满怀理想，风光入市，却在过程中历经资金、技术、市场等各种瓶颈，但因无法及时解决问题而节节落败。必须为结果负责的经营阶层，不只是能力与表现受到批判，外界也开始斤斤计较起他们是否值得当初的待遇，有人就因而被羞辱为「肥猫」。

 

（图二）肥猫一词，伤害不大，羞辱性却极强。

 

肥猫的不同时代意义

 

（图三）1920年代美国漫画家笔下的肥猫，代表著有钱阶级。（图片来源：维基百科）

 

「肥猫」（Fat cat），在英语世界中，一直被当作过度富裕却又懒惰的人的一种隐喻。在20世纪初的美国，因政治献金管理松散（注1），肥猫本来只是那些借由政治捐款试图影响选举结果的富人或企业的代名词（注2）。

 

到了1983年，英国汽车工业因管理不善、罢工频繁、生产效率低下等问题，陷入了困境，纷纷进行改革整顿。许多工厂被迫裁员、减薪，但，被砍的多是基层员工，主管阶层则不受影响，《每日邮报》（Daily Mail）便以「肥猫」嘲讽那些汽车业高管，并掀起跟风。

 

到了金融海啸期间，美国大企业与金融机构纷纷陷入经营困境，必须借由政府纾困度过难关。肥猫又被套用于其中不受影响、依旧坐领高薪的高层主管身上。自此，「肥猫」就被专门用来嘲讽那些领取高薪、却缺少贡献、又不知共体时艰、尸位素餐的经营阶层。

 

值得注意的是，当年，英国汽车业在面对肥猫攻击时，并未因而辞退任何高管或予以减薪，至少当时是如此。他们所持的理由是：这是一个「公司治理」的议题，相关公司必须尊重既定的人事决策。

 

此外，英国汽车工业正面对严峻的考验，而这些高管正是扭转公司命运所不可欠缺的资源；另一方面，无论高层与基层的薪资，都与市场机制有关，整件事无关公平与否。后来，各国在处理类似事件时也多采取这个观点。不过，反肥猫运动并未因此受阻，反而更如火如荼地在各地蔓延。

 

肥猫的存在比名词出现还早

 

（图四）阿姆斯特丹证券交易所。1611年荷兰东印度公司股票在此开始交易，由于高层多属官派，肥猫随之产生。（图片来源：荷兰国家博物馆Rijksmuseum）

 

肥猫早就存在，只是当时还没有这个名词。17世纪初，人类社会出现第一家股份制公司——荷兰东印度公司时，有关肥猫的问题就已经浮现。由于采取股份制，公司的所有权与经营权走向分离，原本具有业主身分的股东与后来的经营团队之间逐渐产生嫌隙。

 

股东囿于自身经验，生怕经理人眼高手低、多吃少做，无不严加监视、处处干预。亚当史密斯（Adam Smith）就是其中之一，他在著名的《国富论》（An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations）中就曾抱怨：「在所有权与经营权分离后，比起拥有合伙事业的合伙人，公司董事只是受聘于公司，投注心力差了很多。」

 

虽然如此，当时股东的疑虑，也并非毫无道理。早期的股份制公司是经过国家特许而成立，董事成员多为官派，负有各种政治使命，却未必具备商业才能，经营资讯欠缺透明度，但总能坐领高薪，在这种时代背景下（注3），确实养出了许多肥猫。

 

直到19世纪英国制定《公司法》（Joint Stock Companies Act 1844）时，公司经营阶层由官方指派的陋规被废止。此后，民间股东被赋予参与公司决策与监督经营团队的权力，尤其是通过选举董事会来监督公司的营运。但肥猫并未因此消失，只是换人做。大股东也学会了安插肥猫进入公司经营阶层，谋取自己的利益。

 

除此之外，公司主导权从官方转到资本家手中之后，为了节省生产成本、提升获利，劳工不断被压榨剥削，形成严重的社会问题。即使在多年后，许多国家受社会主义思想的影响，这个问题已受到重视并逐渐改善，但外界对于肥猫仍深恶痛绝，很大原因就是源自于此。

 

台湾也有不少肥猫问题

 

在台湾，攻击肥猫的新闻也不少，最近就有两则。首先是台湾证交所公布去年上市柜公司董监酬金的消息，出现亏损却仍发放董监酬金的上市柜公司成为焦点。以上市公司为例，有近2成上市公司共183家出现亏损，其中有27家发放给每位董监的酬劳平均金额超过百万元，还有一家年度亏损达14.38亿，每位董监事仍拿到517万元。

 

另外，有65家即使亏损，比起往年仍逆势加码发放。即使社会观感普遍不佳，媒体也讥讽其为肥猫。但严格来讲，证交所公开这个消息，目的在于警示，而非指责。因为不受公司经营亏损的影响，董监仍能坐领高薪，可能代表公司治理出了问题，因此提醒厘清与注意。

 

另一则新闻是关于正著手公司化的台铁。由于高层多官派，有不少还带有酬庸性质，国营企业一直是各国反肥猫的重要战场，最近，台铁基层员工再度高举反对肥猫高层的大旗，这次原因是台铁规划中的调薪内容，与原有的月薪水准相比，高层调升40％至20万元，基层却维持不变为32,095元，工会直批做法对基层不公，高层是肥猫云云。交通部则表示，这是公司治理议题，不多做评论。（注4）

 

领取高薪不是真正问题

 

坦白说，肥猫，不应是一个「仇富」概念。高层，不论来自官派或内升，领取高薪并非问题所在，不应与肥猫画下等号，攻击薪水过高，不仅意义不大，也模糊了焦点。肥猫的问题，恐怕还是在工作表现是否符合相对的期待，在人事决策与目标管理等问题，是否有人徇私放任，意于图利？

 

针对这些问题，近年各国有愈来愈多的公司著手改良治理结构，在人事合约中增订「防肥猫条款」，特别是将高管薪酬与公司营运绩效两者挂钩，以及在特定情况下公司可辞退高管等。但作法能否落实，最后仍取决于公司的态度与决心。

 

另一方面，为了避免肥猫标签上身，国内外有不少企业家，如特斯拉的马斯克（Elon Musk）、Google的共同创办人Larry Page与Sergey Brin、苹果公司已故创办人Steve Jobs、与台湾电商集团网路家庭（PCHome）董事长詹宏志等，都选择放弃支薪，或仅支领象征性薪酬，将收入放在股票分红上，借此表态宣示与公司同舟共济的决心。

 

然而，如前所述，放大薪酬问题是画错重点，肥猫真正的危害往往是并非适才适所，让公司流失竞争力，更甚者，有些肥猫在特定大股东的驱使下，利用自己的位置左右经营方针，做起利益输送、五鬼搬运、掏空资产的勾当，谋取特定而非全体股东的利益。

 

肥猫，是公司治理好坏的重要指标。面对肥猫横行的公司，身为小股东与基层员工，春江水暖鸭先知，除了异议、抗争，都应有所自觉，这种公司不会是一个好的投资标的与久留之地，还是早点另做打算为妙。

 

（注1）戴学文，「公开透明 有错即改—政治献金法的启示」，直销世纪，2024.9

（注2）Thomas Ferguson，“What Money Buys: Campaign Finance Reform and American Elections,” University of Chicago Press. 1995.

（注3）程绍刚，《荷兰人在福尔摩莎，1642-1662》，联经出版，2000.10.

（注4）肥猫大战｜交通部纵容肥猫、劳动部打压抗争劳工，国家成台铁资方门神，台湾铁路产业工会举办记者会，抗议依法休假诉讼劳动部上诉，东台湾新闻网（etaiwan.news）