老套路、新题材 不断变种的庞氏骗局
危害百年的庞氏骗局，始终魔高一丈，不断换新手法，骗倒市井小民，骗过白领新贵，多层次传销长年来深受其变种之一「老鼠会」所害，到现在正派经营的业者还在蒙受著不白之冤。究竟什么是庞氏骗局？其手法为何？魔力何在？应如何提防？
图片提供／戴学文
有一种被称为「庞氏骗局」（Ponzi Scheme）的诈骗招数，百年来肆虐过美国、德国、日本、韩国等无数国家，台湾也曾经是重灾区。虽然是一种老套路，庞氏骗局因不断利用各种新兴商机做为诈骗梗，故能与时俱进。此外，庞氏骗局的对象不只是普通百姓，这几年来连华尔街狼群、股神巴菲特（Warren Edward Buffett）也先后成为其受害者。因此，究竟什么是庞氏骗局？手法为何？其魔力何在？应如何提防？这些问题都非常值得重视与学习。
庞氏骗局的起源
源头要追溯到1919年的美国。当时，从义大利移民到美国的查尔斯‧庞兹（Charles Ponzi）诓称购买欧洲发行的国际回信邮票，因有政府奖励，加上汇差的挹注，在美加转售将有厚利可图，吸引民众投资。但，所谓回信邮票交易，只是个幌子，庞兹实际上是以收到的部分资金支付给投资人，制造获利假象，让人信以为真。
在口耳相传下，民众蜂拥加入、不断加码，诈骗规模就像滚雪球般愈滚愈大。1年后，骗局终遭拆穿，遭到诈骗的人数已超过4万，犯罪金额高达数千万美元。后来，这种使用「挖东墙补西墙」、「借新还旧」的诈骗手法，就被称作「庞氏骗局」。
德国的法兰兹‧陶森（Franz Tausend）的炼金案，是庞氏骗局的另一早期代表作。1925年，陶森宣称发明了从铅锡提炼黄金的技术，并靠著变魔术的手法，让许多人上当。当时的德国因欧战失败而面临破败，政商名流于是将陶森当作救世主，倾囊投资。
陶森除以炼金做为诈骗梗之外，沿用的仍是庞氏套路，没有新创意。陶森宣称以95％利润回馈股东，自己仅保留5％；事实上，所谓的分润，全系来自股东自己的股本。庞氏骗局存在著一个结构性的问题，就是无法长久持续，迟早会出状况。后来，陶森赶在真相被拆穿前卷款潜逃，但仍于1931年被捕入狱。
（图二）Titus Muller所著《法兰兹‧陶森炼金案》一书，是研究庞氏骗局的经典之一。
变种骗局——老鼠会
庞氏骗局不仅持续被骗徒应用，还跟病毒一样，出现变种，潜入不同行业，继续作乱。
1960年代，出现一种杀伤力更强的变种——金字塔骗局（Pyramid Scheme），随即在美、日、韩、台等各地蔓延，也就是多数人耳熟能详的「老鼠会」。
不同于庞氏骗局，老鼠会并不销售商品或服务，而是玩金钱游戏，手法主要是利用行销话术、商业包装与人性弱点。年纪稍长的台湾人对于1980年代的鸿源案应还记忆犹新，当时台湾社会游资泛滥，以沈长声等人为首的鸿源机构，开出月息4分的优渥条件，并利用拉人头赚奖金的多层级会员制，对外吸金。
明显的蜜糖陷阱，在广告宣传、造势活动与形象塑造等强力操作下，掩盖了外界的质疑与杂音。不少民众初尝甜头、几次领到奖金或利息后，心防就松动，不仅加码投资，更呼朋引伴砸下存款、退休金，甚至借钱投资。1990年，泡沫破灭，鸿源无预警倒闭，受害人数超过16万，诈骗金额约达千亿元。
由于诈骗集团已早一步脱产，多数债权人均未能获得赔偿。至于诈骗集团虽被逮捕，首脑沈长声判刑最重亦不过7年，并科罚金300万元，坐牢4年多后即被假释。这件台湾有史以来最严重的经济犯罪，当时震撼各界，轻判的结果也特别令人气结。
（图三）鸿源机构营运部。（图片来源：翻自「华视新闻网」）
（图四）鸿源集团于1988年举办的团结大会。（图片来源：《鸿源杂志》）
老鼠会的收入来自会员，组织架构层层堆叠，如同一座金字塔。发起人是必然且最大的受益者，分润随著层级往下递减，到了最底层，是人数最多、也是金字塔崩塌时的最终受害者。
为了掩饰非法，老鼠会除了假借金融投资、理财顾问之名，也经常披著传销的外衣进行活动，使得合法的多层次传销业长年遭到异样眼光，蒙受不白之冤。因此，台湾与多数国家一样均禁止老鼠会，此外，公平交易委员会更订定「多层次传销管理法」，目的就是划清界线，防范合法直销业再遭老鼠会附身。
都是利用人性弱点
庞氏骗局，一经说穿，看似没什么学问，多数人都相信自己不至于上当。但，历史却不断提醒，骗局之所以奏效，与智识、专业及能力未必有关，问题在于人性弱点。因此，只要稍不注意，人人都可能误入陷阱。
华尔街股市的专业经理人，论专业资历、投资眼光，都是金融界的佼佼者，但这批聪明人对于骗局依然无法免疫，甚至被骗多年而不自知。骗徒光以身分就让他们卸下心防。
台湾的财经、教育高官退休后，有人转战民营银行、私立院校，充当「门神」。曾任美国那斯达克（NASDAQ）主席的马多夫（Bernard Lawrence Madoff，1938-2021），则干脆当起证券投资公司老板，由于其身分与资历的关系，无人胆敢质疑。
1990年，他以投资避险基金（Hedge Fund）之名吸金，并开出保证每年10％报酬率的合理行情，让华尔街半数以上的操盘手买单，纷纷委以巨资。由于新资金不断慕名而来，仅仅是以新还旧，这场骗局一骗就是18年。直到2008年发生金融海啸，投资人蜂拥要求回赎，才东窗事发，否则骗局不知还要延续多少年。这件史上历时最久的庞氏骗局，受骗总金额据估计约为650亿美元。
（图五）马多夫。（图片来源：美国司法部档案）
连股神也受骗
庞氏骗局来袭时，即使股神巴菲特也会中招。巴菲特向来以眼光独到享誉国际，不少被他相中的投资标的，都成了「独角兽公司」（注），股价水涨船高，他旗下的创投公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway），也成为最懂得赚钱的公司，但最近却在一件DC Solar公司投资案中，误中圈套，被狠狠骗走了3.4亿美元。
（注：成立不到10年，但估值达标10亿美元以上，且还未在股票市场上市的科技公司）
（图六）股神巴菲特。（图片来源：维基百科）
这家DC Solar公司，以投资移动式太阳能发电设备的名义，自2011年起对外募资，方式是投资人向DC Solar购买发电设备，再由公司租回，经营供电业务，剧情可说是凭空捏造。DC Solar及其负责人Jeff Carpoff将自己形塑成站在时代前端、深具环保理念与热心公益的形象，作为投资诱因，DC Solar除了支付高额租金，也声称投资绿能设备又可抵减税捐，一举两得。
2018年骗局遭拆穿时，外界才知道，DC Solar所称装设发电设备17万组及其相关业务与财报内容，根本是造假，募得数十亿美元的资金，除了部分被当作租金发出之外，其余都被诈骗团伙用来购买豪宅、飞机、游艇……过著奢华生活。2020年1月24日，Jeff Carpoff因诈欺罪被判刑30年，追赃抵偿，但犯罪所得大部份已不知去向。
（图七）DC Solar公司美国加州Benicia总部。（图片来源：网路）
除了太阳能发电的诈骗梗，社会与科技的快速发展创造了更多商机，也为不肖之徒提供了源源不断的新题材，诸如加密货币、NFT（Non-Fungible Token，非同质化代币），乃至于元宇宙虚拟土地买卖等，都成为转战目标。又由于骗局披著商业活动的外衣，在正常市场的运作下，政府难以介入管理，事发后的司法救济，往往因骗徒早一步脱产或人去楼空，已无济于事。
老套路、新题材，配合人设、宣传与心理战，庞氏骗局仍能屡屡得逞，其中很大原因与人性的贪婪、怠惰、傲慢脱不了关系。即使精明如股神、华尔街之狼，疏于反复勾稽、查证、核实等尽职调查（Due Diligence），照样受骗，你我又岂能掉以轻心？