投资与希望

网路上有一则笑话，内容是这样，有一位虔诚的基督徒，在遇到水灾时躲到屋顶等候救援，先是一艘橡皮艇前来救援，但这位基督徒却婉谢了救援人员的好意；接著来了一架直升机，因为水越淹越高，再不走其实很危急，但这位基督徒依然婉谢；最后水淹到屋顶，这时来了一艘船，船上的人伸出援手，但基督徒仍然婉谢；结局当然就是被水淹没上了天堂。上了天堂后，这位基督徒问上帝为何没有听到他虔诚的祷告，上帝回说，他已经派了三组人马，为何都遭婉谢？ 虽然是笑话，但若反射到现实社会的投资面，却也反映出多数人抱著不切实际的希望，想在投资上一图大发的美梦。在现代社会若不懂投资理财，不仅无法累积资产，打败通膨，更有可能被骗。因为投资就是对未来资产增加的希望，希望未来的资产与现在的资产价值相比是正成长，所以投资不只是「赌注」，也应该是一种动能。 资产配置是决定投资报酬的主要因素 最近油价持续上涨、消费者信心指数跌到低档，面对这个什么都涨，唯独薪水没涨的冻薪年代，该如何投资理财？在这个贫富差距愈来愈大的时代，投资理财跟全民拚经济一样，应该是大家的共同课题。 良好的投资理财一定要经过事先仔细的规划，再加上持之以恒地执行，最后才能得到一个令人满意的结果。根据Brinson的研究报告指出，影响投资绩效最大的因素就是「资产配置」，影响程度高达91.5%。也就是说，如果依据资产配置的结果来进行投资，可使投资人有较大的机会达成所设定的投资目标。亦即，资产配置才是决定投资报酬的主要因素，而非希望。 而希望却是金融圈拿来包装贩售的灵药，因为只要符合投资人的希望，任何投资商品都会大卖。举凡固定获利、固定配息、绝对正报酬，或是投资名额限制，马多夫事件跟台版马多夫的诈骗事件，都是将「希望」包装最彻底的投资商品。 所以所有「经理人」跟贩卖爱情灵药、声名狼藉的马多夫其实没有什么不同，除了投资商品的确实存在与否，行销的手法其实都是建立在投资人的「希望」上。因为经理人不卖爱情，而是卖「希望」。问题是，经理人的收费很贵，但能带给客户物有所值服务的经理人却少之又少。「希望」是有合理价格的，即使到头来希望破灭，费用仍要照常支付。 财经杂志《霸荣》（Barron's）日前一篇文章指出，股票基金收取的费用，平均每年相当于投资人资产近1％，债券基金经理人约收费0.75%。货币市场基金更低，只有0.38%。这些费用都是建立在投资人的希望上，带给投资人的希望越大，收取的费用越高，因为获取高报酬的机率较大。但别忘了，高报酬背后伴随的高风险。更何况大部分的基金，所宣称的打败大盘的预期绩效，多半没有达到。 在投资的过程中，会不断遇到理财人员推荐各式各样的投资商品，但一定要切记，避免自己都不认同的投资。投资一定都有风险，风险是经过计算的不确定性，即使无法完全精确，但也能概略估计。 风险伴随获利，但别天真的以为高风险等于高获利，因为风险的发生都是机率。好比气象预报30%的机率会下雨，到底出门会遇到70%那一段，还是30%那一段，根本无从预先确认，能做的就是带把伞，避免下雨的发生。 投资的两个诀窍：时间+复利 重新认识每一个人的资产配置需求，每个人的需求都不一样，不管是资产运用或是人生规画，实事求是的观念非常重要。以下提供几个步骤，供读者参考，如何运用资产配置来做好个人的财务规划呢： 1.设定明确的理财目标：先依据自己的年龄、性格、风险承受度、家庭财务状况等等，订出理财目标、设定投资期限，然后订出投资计划。 2.选择适合的投资工具：订出理财目标之后，接下来就要依投资目标，将资金依自己的风险承受度来选择投资工具（例如基金、股票、债券、货币、房地产等不同类型的商品。）投资一定是有风险的，只是程度高低而已，但是要追求高报酬率的同时，通常也是伴随著愈高的风险。在选择投资工具之前，一定要先了解自己的投资属性，也就是自己的风险承受度。 3.投资标的的选择与配置：选择投资标的时，先从海内外总体经济面与全球金融市场的现况先来了解全球经济的重要因素、与资产配置间的相互关系，透过各产业景气的高峰、谷底，来决定资产配置的内容与各类投资组合的比重。接著从产业中，选择经营绩效卓越和具备国际竞争力的公司来做为投资标的。 在做投资组合时，可以分成核心投资与卫星投资两个区块。所谓核心投资就是为了主要的理财目标而设定的投资组合，这个投资策略以保守稳健为原则。除了核心投资之外，其余的就算是卫星投资。卫星投资通常可以承担高一点的风险，因为就算这个部分发生损失，也不会影响到原有的生活水平。 4.定期检视绩效并调整：按照个人的投资属性、不同的理财目标，以及不同人生阶段所要做的调整。通常会建议每一季或半年可以检视一下自己的投资绩效和投资组合，当然啦，如果有发生人生大事的时候，例如结婚、生子等，或是某一阶段的财务目标达成时，也要记得检视和随时调整。 其实，投资只有两个诀窍：时间+复利，除了前面所提的步骤，有耐心的持续投资更为重要。在投资的过程中「希望」固然可以带来信心，但实际并且有计划的行动，绝对比「希望」更能带来收益。 （出处/直销世纪杂志第201期，2009/09/1）